С инфляцией в России действительно все лучше. Цены прирастают, но все меньшими и меньшими величинами. Об этом свидетельствуют официальные данные. Инфляция в мае месяце составит приблизительно 0,8%. Тенденция к снижению инфляции приобрела устойчивый характер. И последствия не заставят себя ждать. Прежде всего, в динамике реального валютного курса рубля.

Реальный курс, можно укреплять разными способами. Классический и самый чистый - за счет удорожания номинального обменного курса. Но можно идти и другим путем. Укрепляться за счет роста за счет роста цен. Второй путь – это российский. У нас всегда значимым фактором укрепления рубля в реальном выражении являлась инфляция. В области инфляции мы шли постоянно впереди планеты всей. Но, похоже, решили подождать всех остальных. Что ждет рубль? Реальное ослабление.

То, что уже второй месяц происходит с ценами в России – это дезинфляция. То есть цены растут, но все более низкими темпами. Каковы причины?

Главная причина – кризис. Когда цены растут – это еще не экономический кризис. Он тогда, когда цены снижаются. Или не растут прежними темпами. Когда не на что покупать и сокращение зарплат и доходов скажется на спросе. Кризис – это когда все предлагают, но мало кто спрашивает.

Валютный своп (смотри словарь), как соглашение на межгосударственном уровне, позволяет отказаться от использования в международной торговле долларов или евро.

Последние два месяца такие соглашения активно инициирует Народный банк Китая. В марте заключена трех летняя сделка своп с Национальным банком Белоруссии. Ее характеристики: период - три года, сумма - 20 млрд. юаней, то есть $2,9 млрд. Такая сумма соответствует 3-х летнему объему экспорта Белоруссии в КНР. В апреле начаты и уже успешно завершены переговоры с Центральным банком Аргентины о свопе на 70 миллиардов юаней (10 миллиардов долларов).

Всего в сеть валютных свопов Китая с конца 2008г. входят эмиссионные институты Южной Кореи, Индонезии, Малайзии и Гонконга. Общая сумма свопов Народного банка Китая составляет около 650 млрд. юаней (около $95 млрд., приблизительно 5% резервов КНР).

Каковы последствия «свопизации» юаня? В тактическим плане – текущие торговые сделки, а именно импорт китайских товаров будет оплачиваться китайскими же юанями. В стратегическом плане – приобретение юанем уважаемого статуса – статуса резервной валюты. Как минимум на региональном уровне.

В последние дни периодические издания и новостные сайты пестрят заголовками типа "Доллар объявил войну юаню", "Китай против доллара", "Китай возвышается над долларом" и т.п. В основе такого обостренного и напряженного внимания к валютной теме новые действия, предпринятые как американской, так и китайской стороной.

С американской стороны – группой конгрессменов внесен законопроект о повышении тарифов на ввозимые китайские товары. Цель – наказать Китай, который, по мнению американских законодателей, занимается "валютным манипулированием", поскольку "сдерживает укрепление своей денежной единицы". "Незаконно субсидируя экспорт через недооценку своей валюты на 30% или больше, Китай …. Создает барьеры к свободной и справедливой торговле"

С китайской стороны – признаки действий о возможной диверсификации валютного портфеля не в пользу доллара. Например, статистика за первый квартал, свидетельствует о значительном снижении спроса Китая на иностранные резервы. Они выросли на 8 миллиардов в сравнении с 154 миллиардами годом ранее. В то время как положительное сальдо текущего платежного баланса больше чем год назад. Нельзя сбрасывать со счетов и возможность продажи Китаем американских ценных бумаг. Потенциал ответных действий Китая, главного кредитора Америки – значителен.

Доллар показал свою силу за время кризиса, хотя прогнозов о его предстоящем коллапсе было и есть более чем достаточно.

В основе мрачных прогнозов:

• Падение курса доллара в начале 2008 года
• Дефицит текущего платежного баланса
• Высокий уровень государственного долга
• Включение печатного станка для поддержки американской экономики

Поэтому те, кто предсказывал и предсказывает коллапс доллара, формально правы. Однако правы исключительно на базе абсолютных величин. Поскольку одновременно с ухудшением положения дел в американской экономике происходило еще большее падение остальной мировой экономики. Абсолютное ослабление доллара на фоне еще более глубкого абсолютного ослабления других валют привело к росту курса доллара на сравнительной базе.

Поэтому аналитики-пессимисты оказались не правы на сравнительной базе. Коллапс доллара стал одним из мифов сегодняшней глобальной рецессии. Потому что за последние 15 кризисных месяцев (7 января 2008 года – 7 мая 2009) по отношению к доллару выросли только три валюты.

• Китайский юань – с 7.26 до 6.83 юаня за доллар. Падение доллара – 6,4%
• Японская иена – со 100 до 99,4 иены за доллар. Падение доллара – 0,6%
• Гонконгский доллар – с 7,81 до 7.75. Падение американского доллара – 0,01%

Компания Крайслер (Chrysler), которая является одной из трёх основных автомобильных компаний Америки (она наиболее известна за счёт своей марки "Джип" (Jeep)), начала процедуру банкротства. Это оказывает громадное влияние на экономику США, а значит и мира.

Вопреки обывательскому смыслу, банкротство не подразумевает неизбежный конец компании. Банкротство - это скорее резкая реструктуризация, чтобы приспособится к плохим условиям.

Компания стремится оформить банкротство (bankruptcy filing) как можно скорее, чтобы быстрее слиться с компанией Фиат (Fiat). Так же для слияния компании надо продать $2млрд своих активов. Слушанья по продажам активов пройдут 21 Мая в Нью-Йорке.

Для Крайслер сейчас - время это действительно деньги. Ожидается, что компания потеряет $4.7млрд убытков в этом году, а также $15.7млрд в процессе реструктуризации. Главным покрывателем этих убытков станет государство. Оно предоставит компании крупный заём в обмен на возможность вмешиваться в её дела. Президент США Обама потребовал от компании завершить процесс банкротства в течении 30 дней.

Всё это, естественно, не радует кредиторов Крайслер, но они ничего не могут сделать против правительства. Но с другой стороны поддержка правительством компании привела к тому, что продажи их машин резко возросли даже несмотря на объявление банкротства.

Об этом свидетельствует индекс PMI - Purchasing Manager Index, индекс ожиданий менеджеров по закупкам. Этот индекс, сконструированный в глобальном масштабе, повышается третий месяц подряд. До февраля 2009 года индекс 12 месяцев подряд последовательно снижался. Хотя его последнее значение 37,2 показывает, что мировая экономика еще в кризисе. Но из кризис уходит в сторону. Тем боле что Китай только что сообщил о достижении PMI значения 52,1. Третья экономика мира начинает расти.

Наша справка

PMI - Purchasing Manager Index - индекс деловой активности, состоит из промышленного индекса, индекса новых заказов, индекса предложения и индекса занятости; показатель выше 50 пунктов указывает на высокую деловую активность; показатель ниже 50 - на снижение деловой активности; данный показатель служит основой для принятия инвестиционных решений и прогнозирования индекса производственной активности.