Эффективный рынок
Efficient market, 有效市场
Предельно краткое определение.
Эффективный рынок – это идеальный информационный абсорбер.
Полное определение.
Эффективный рынок – это рынок, цены на котором справедливы, что означает – их изменение носит случайный характер, они мгновенно и полностью отражают как положительно, так и отрицательно влияющую на них информацию.
Комментарий.
Другими словами – изменение цен - это их бессистемное блуждание, в котором нет закономерности и которое нельзя предсказать на базе прошлых данных. Практический вывод - участники фондового и валютного рынка не могут "угадать" и потому – получить большие доходы.
Такое предположение получило название гипотезы эффективного рынка. Почему гипотезы? Потому что на практике большие доходы, своего рода "выигрыши" все же случаются. Для объяснения этого феномена выделили три формы эффективного рынка. В основе выделения – три уровня информационной эффективности.
Первая – слабая форма эффективного рынка. Она предполагает, что текущие цены отражают всю информацию, которую несут в себе прошлые цены. На практике это означает, что знание предшествующей динамики цен не предоставит благоприятной инвестиционной возможности для получения сверх доходов.
Вторая – средняя форма эффективного рынка (semi-strong наполовину сильная). Она предполагает, что объем информации, которую отражают текущие цены, выходит далеко за пределы информации, которую несут в себе прошлые цены. Текущие цены отражают всю публично доступную информацию. На практике это означает, что даже знакомство с содержанием аналитических докладов не приоткроет занавес, за которым возможны большие доходы. Цены эту информацию уже впитали – включили в свою амплитуду.
Третья – сильная форма эффективного рынка. Она предполагает, что объем информации, которую отражают текущие цены, выходит далеко за пределы информации, которую несут в себе как прошлые цены, так и вся публично доступная информация. Текущие цены отражают и всю неопубликованную информацию, то есть и закрытую, конфиденциальную информацию. На практике это означает, что даже использование инсайдеровской информации не приоткроет желанный занавес. Цены и эту информацию уже впитали.
Особенность толкования. Гипотеза эффективного рынка не предполагает, что инвестиции не могут быть аномально высокодоходными. Они могут быть. Возможностей для этого две. Первая – фортуна (Фортуна – богиня счастья и удачи с повязкой на глазах). Вторая – приобретение статуса первого инвестора, который обнаружил недооценку или переоценку финансового актива. И после встречи с Фортуной, и после "обнаружения" обнаружения рынок возвращает цену к справедливой цене и ведет себя как положено эффективному рынку.
Эффективный рынок – это идеальный информационный абсорбер.
Полное определение.
Эффективный рынок – это рынок, цены на котором справедливы, что означает – их изменение носит случайный характер, они мгновенно и полностью отражают как положительно, так и отрицательно влияющую на них информацию.
Комментарий.
Другими словами – изменение цен - это их бессистемное блуждание, в котором нет закономерности и которое нельзя предсказать на базе прошлых данных. Практический вывод - участники фондового и валютного рынка не могут "угадать" и потому – получить большие доходы.
Такое предположение получило название гипотезы эффективного рынка. Почему гипотезы? Потому что на практике большие доходы, своего рода "выигрыши" все же случаются. Для объяснения этого феномена выделили три формы эффективного рынка. В основе выделения – три уровня информационной эффективности.
Первая – слабая форма эффективного рынка. Она предполагает, что текущие цены отражают всю информацию, которую несут в себе прошлые цены. На практике это означает, что знание предшествующей динамики цен не предоставит благоприятной инвестиционной возможности для получения сверх доходов.
Вторая – средняя форма эффективного рынка (semi-strong наполовину сильная). Она предполагает, что объем информации, которую отражают текущие цены, выходит далеко за пределы информации, которую несут в себе прошлые цены. Текущие цены отражают всю публично доступную информацию. На практике это означает, что даже знакомство с содержанием аналитических докладов не приоткроет занавес, за которым возможны большие доходы. Цены эту информацию уже впитали – включили в свою амплитуду.
Третья – сильная форма эффективного рынка. Она предполагает, что объем информации, которую отражают текущие цены, выходит далеко за пределы информации, которую несут в себе как прошлые цены, так и вся публично доступная информация. Текущие цены отражают и всю неопубликованную информацию, то есть и закрытую, конфиденциальную информацию. На практике это означает, что даже использование инсайдеровской информации не приоткроет желанный занавес. Цены и эту информацию уже впитали.
Особенность толкования. Гипотеза эффективного рынка не предполагает, что инвестиции не могут быть аномально высокодоходными. Они могут быть. Возможностей для этого две. Первая – фортуна (Фортуна – богиня счастья и удачи с повязкой на глазах). Вторая – приобретение статуса первого инвестора, который обнаружил недооценку или переоценку финансового актива. И после встречи с Фортуной, и после "обнаружения" обнаружения рынок возвращает цену к справедливой цене и ведет себя как положено эффективному рынку.
Кредитный дефолтный своп Девальвация Демография Денежная база Мультипликатор инвестиций Дисперсия Национальные счета
Гипотеза, Конфиденциальность, Справедливость
Hypothesis, Confidentiality, Justice