Своп-хеджирование
swop-hedging
Исходные понятия – своп, хеджирование, страхование, спот курс SR aорвардный курс, FR forward rate
Техника расчета
Хеджирование. Цифровой пример.
Простой кейс Договариваюсь о продаже актива например билета по фиксированной цене 1000 уе через полгода. Я теряю возможность заплатить меньше. Если билет будет 900 – нужно покупать за 1000.условие договора Избавляясьсь от риска убытков я отказываюсь от потенциальной прибыли Цена защиты от риска защиты как хеджа – отказ от выгоды В отличие от страховнаия Страхование. Покупаю право за 20 уе купитьбилет за 1000. Будет за 1200 – куплю за 1000. Но будет за 900 – куплю за 900. Цена защиты от риска, - цена страхования – страховка.
Сложный кейс - Хеджирование через Своп
Фирма хочет прибрести право на продажу моих программ, переводов, аналитики.
Согласна выплачивать 3 млн рублей ежегодно
Я хочу в долларах или в юанях – текст и расчет в юанях представлены другим шрифтом - Arial narrow
Нужен хедж от изменений ВК
Для этого организуется валютный своп, чтобы обменять свой будущий доход в одной валюте на доход в другой валюте
Условие – в настоящий момент курс на будущее форвардный курс определен
В день заключения контракта 1 долл – 60 руб 1 юань – 10 руб
У нас 3 млн руб. - это номинал или условный принципал или контрактный номинал
Это 50 тыс дол 300000 юаней
Через год спот курс, то есть курс в день платежей1- 66, 11 рублей за юань то есть курс доллар юань по отношению к рублю вырос
Разница между FR SR = (1/60 – 1/66)*3млн = 4500
Если свопа не было я бы получил 3 млн * споткурс 1/66 = 45тыс454,54 дол
Но я еще получу от партнера по свопу 4500. В итоге 50 тысяч
Разница между FR - SR = (1/10 – 1/11)*3млн = (0,1 – 0,0909)*3млн = 0,0091*3млн = 0,0273*1млн = 27300
Если бы свопа не было я бы получил 3млн*1/11 = 0,0909*3млн = 0,2727*1000.000 = 272.700 юане
Но я получу 272.700+27300 = 300000 юаней
Но..Если спот курс будет 9То я бы без свопа получил 3 млн. разделить на 9 = 333.333 тысяч
Но я обязан уплатить партнеру (1/9 – 1/10)*3mln = 33.333 тысяч
Жалею, что заключил своп
Но..
Если спот курс будет 50
То я бы без свопа получил 3 млн. разделить на 50 = 60 тысяч
Но я обязан уплатить партнеру (1/50 – 1/60)*3mln = 10 тысяч
Жалею что заключен своп
Но в этом и суть свопа – избавляюсь от риска убытков я отказываюсь от
Техника расчета
Хеджирование. Цифровой пример.
Простой кейс Договариваюсь о продаже актива например билета по фиксированной цене 1000 уе через полгода. Я теряю возможность заплатить меньше. Если билет будет 900 – нужно покупать за 1000.условие договора Избавляясьсь от риска убытков я отказываюсь от потенциальной прибыли Цена защиты от риска защиты как хеджа – отказ от выгоды В отличие от страховнаия Страхование. Покупаю право за 20 уе купитьбилет за 1000. Будет за 1200 – куплю за 1000. Но будет за 900 – куплю за 900. Цена защиты от риска, - цена страхования – страховка.
Сложный кейс - Хеджирование через Своп
Фирма хочет прибрести право на продажу моих программ, переводов, аналитики.
Согласна выплачивать 3 млн рублей ежегодно
Я хочу в долларах или в юанях – текст и расчет в юанях представлены другим шрифтом - Arial narrow
Нужен хедж от изменений ВК
Для этого организуется валютный своп, чтобы обменять свой будущий доход в одной валюте на доход в другой валюте
Условие – в настоящий момент курс на будущее форвардный курс определен
В день заключения контракта 1 долл – 60 руб 1 юань – 10 руб
У нас 3 млн руб. - это номинал или условный принципал или контрактный номинал
Это 50 тыс дол 300000 юаней
Через год спот курс, то есть курс в день платежей1- 66, 11 рублей за юань то есть курс доллар юань по отношению к рублю вырос
Разница между FR SR = (1/60 – 1/66)*3млн = 4500
Если свопа не было я бы получил 3 млн * споткурс 1/66 = 45тыс454,54 дол
Но я еще получу от партнера по свопу 4500. В итоге 50 тысяч
Разница между FR - SR = (1/10 – 1/11)*3млн = (0,1 – 0,0909)*3млн = 0,0091*3млн = 0,0273*1млн = 27300
Если бы свопа не было я бы получил 3млн*1/11 = 0,0909*3млн = 0,2727*1000.000 = 272.700 юане
Но я получу 272.700+27300 = 300000 юаней
Но..Если спот курс будет 9То я бы без свопа получил 3 млн. разделить на 9 = 333.333 тысяч
Но я обязан уплатить партнеру (1/9 – 1/10)*3mln = 33.333 тысяч
Жалею, что заключил своп
Но..
Если спот курс будет 50
То я бы без свопа получил 3 млн. разделить на 50 = 60 тысяч
Но я обязан уплатить партнеру (1/50 – 1/60)*3mln = 10 тысяч
Жалею что заключен своп
Но в этом и суть свопа – избавляюсь от риска убытков я отказываюсь от