Коэффициент бета

Понятие стало активно использоваться в русскоязычной научной экономической и бизнес литературе в последнем десятилетии 20 века. Его появление стало результатом переводов англоязычных текстов, посвященных моделям оценки капитальных активов.

Обращение к этимологии позволяет более точно отразить его глубинный смысл.

Бета - вторая буква греческого алфавита. Решающее значение имеет именно тот факт, что это не первая буква. Поэтому бета-коэффициент отражает результат, который в меньшей (то есть не в первой) степени зависит от нашего вклада. Бета-коэффициент отражает вклад внешней среды в достижение результата. Что касаеттся нашего вклада в достижение результата, то его отражает альфа-коэффициент.

Самое короткое определение бета-коэффициента - коэффициент конъюнктуры финансового рынка.

Самое рабочее определение - коэффициент эластичности доходности нашего актива по среднерыночной доходности.

Академическое определение - отношение ковариации доходностей ценной бумаги и среднерыночной к дисперсии рыночной доходности.

Другие определения. Они появляются, если в рабочем определении понятия "эластичность" заменить близкими по содержанию словами - "чувствительность", "реакция", "изменчивость". Другая возможная замена - замена понятия "доходность" понятием "цена".

Общий невидимый знаменатель всех определение бета-коэффициента - риск, поскольку "чувствительность", "реакция", "изменчивость" могут работать и не в нашу пользу. В "рисковом" аспекте бета-коэффициент выступает как отношение премий за риск. Другими словами - отношение превышения ожидаемой доходности над безрисковой по ценной бумаге и по рынку в целом.

Количественные оценки. Если бета актива меньше 1, то в нем меньше рисков, чем для портфеля активов или рынка в целом. Если больше 1 - наоборот.