Сегодня, основной американский фондовый индекс Доу-Джонс (Dow Jones Industrial Average) преодолел психологически важную отметку в 10000 пунктов. Эта же цифра была в марте 1999, декабре 2003 и различное время между ними. Последнее десятилетие рынок ходил кругами, топтался на месте, скакал от 14164 пунктов в 2007, до 6547 в марте 2009.
Чему же научило последнее десятилетие? Только тому, что находится ли индекс га отметке 9999 или 10001, он наверняка не будет здесь на следующий день. Занятие предсказания о поведении фондовых рынков лучше оставить для тех глупцов, которые думают, что они это могут. Даже если инвесторы слышат множество позитивных экономических данных, фондовые рынки могут падать, а когда они слышать плохие прогнозы, как сегодня, рынок может набрать 3%.
СМИ любят мусолить круглые числа, достижение рынком такого числа по важности приравнивается к избранию нового президента, ведь такое случается нечасто. Но что в реальности означает достижение данного числа без учёта столь любимого популярной психологией "психологического барьера"? Нашёл ли рынок свою опору?
Обещания брокеров
Десять лет назад брокеры обещали среднюю прибыль в 7% годовых для обычных активов и 5% для инвестиции в недвижимость. У вас должны быть неплохие дела, если вы купили дом в начале этого десятилетия. Если же вы купили недвижимость между 2004 и 2008, во время ипотечной волны, то вы должны быть счастливы, если сейчас у вас безубыточность или небольшие потери, учитываю сегодняшнюю ситуацию.
На фондовой бирже дела обстоят не лучше. Если вы инвестировали 100 долларов в акции в конце девяностых, то вы должно быть рады достижения 10000 пунктов. Но будете ещё более рады если рынок до конца года возрастёт на 34.5%, чтобы вы смогли выйти на безубыточность. А с учётом инфляции, вам надо 72%.
Практически всё перегнало фондовый рынок. Сырая нефть в 1999 стоила 16.44 долларов за баррель, а сейчас 74.80. Золото было 280$, а сегодня 1064. С другой стороны, падение Доу Джонса на 13% ещё ничего, если сравнивать с 28% падением покупательной способности доллара.
Дорогие, ненужные ценные бумаги
Ралли, которое вывело рынок на уровень 10000 полно сомнений. По некоторым оценкам, ценные бумаги сейчас ужасно дороги. Во времена большого роста двухтысячных, отношение цены к прибыли было от 20 до 30 к 1. Сейчас это отношение равно 140 к 1. Конечно, в ближайшее время намечается его падение, но стоимость акций всё равно останется дорогой.
И даже несмотря на все положительные известия, ситуация не может вернуться к тому что было. Инвесторы продолжают изымать миллиарды долларов и скептично относиться по отношению к рынку.
В сентябре инвесторы изъяли 11 млрд. долларов внутренних фондов. Самая большая сумма с марта, когда рынок достиг дна. Это тенденция продолжается в октябре.
И если даже при достижении 10000 пунктов некоторые инвесторы продолжают изымать деньги с рынка, то будет о чём подумать, когда рынок побьет свой исторический рекорд. И тогда может случиться действительно что-то важное.