Вы держатель облигации номиналом 1000 долларов, купонной ставкой 5%, временем до погашения - 4 года, периодичностью выплаты купона – один раз в год. Выиграете Вы или потеряете в условиях эмиссии ценных бумаг подобного класса, но со ставкой процента равной 6?

Алгоритм решения

Следуем предыдущему алгоритму рассуждений, но с одним исключением – теперь процесс дисконтирования будет определяться ставкой процента по альтернативным инвестициям.

Мы получим, соответственно, 3.4651*50 = 173.26 как результат дисконтирования купонных выплат и 0.7921*1000 = 792.1 как результат приведения к настоящему времени выплаченного номинала.

В итоге цена облигации составит 173.26 + 792.1 = 965.36. Полученный результат дает основания для важного вывода: текущая цена облигации будет снижаться в условиях в условиях повышения процентных ставок по альтернативным инвестициям, и наоборот. Таким образом, цена долгового инструмента и динамика процентных ставок находятся в обратной зависимости.

Но и рассмотренная задача в определенной степени оторвана от реальной жизни и носит также учебный характер – в реальной жизни процентные выплаты по облигациям делаются чаще, чем один раз в год, как правило, минимум каждое полугодие. Однако введение этого усложняющего обстоятельства не затруднит решения задачи, поскольку мы уже рассмотрели подобную ситуацию (см. задача по теме реальная ставка процента и эффективный).